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创立18个月赴美上市、然后又在13个月后退市，瑞幸咖啡用两年多的时间走完了大部分企业跌宕一生才会经历的命运。
自去年4月财务造假危机风波之后，瑞幸咖啡始终伴随着坊间“何时破产倒闭”的质疑，然而瑞幸咖啡近日的一份公告和去年年报的发布却又显示出这个倍受争议的企业似乎正在迎来柳暗花明的又一轮“幸运”。
01 赔得少就等于赚到了
9月21日晚，瑞幸咖啡发布声明宣布公司在重组计划和资本市场方面达到多项“里程碑式”进展，这三项进展包括：公司与美国集体诉讼的原告代表签署了1.875亿美元的和解意向书；公司已向开曼法院正式提交了对可转债债权人的债务重组方案；公司正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了包括经审计的财务报告在内的2020年年报。
这其中最重要的是第一项和解意向书。如果这项和解意向被法院批准，那么1.875亿美元的和解金额再算上其此前向SEC支付的1.8亿美元和解金，以及中国市场监管总局200万元的罚款，瑞幸在此次财务造假事件中的赔偿总额不到4亿美元。
这样来算的话，因为造假，瑞幸的直接赔偿和损失金额远低于此前法律界提出的总计约112亿美元赔偿的预测，这对于瑞幸来说，似乎是一种“赚了”的感觉。
瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一针对这项和解方案也表示，一旦获得最终批准，瑞幸咖啡将解决一项重大的或有负债，并能够更专注于公司运营以及战略计划的执行。
三则公告发布后，瑞幸咖啡在粉单市场一度涨逾18%，与去年退市时3.21亿美元的总市值相比，已经上涨约10倍。
虽然对于未来的发展战略，瑞幸在公告里用了“求真务实”四个字，但如果因此就对瑞幸做出已经走出了阴影的判断可能还为时过早，比起造假事件可能以和解收尾，瑞幸更需要证明的是，在创始人陆正耀被踢出局之后，目前的新团队除了可以重新被外界信任以外，还能够取得业务层面的进展，这显然要比和解协议本身需要更多的时间和精力。
02 戛然而止的狂奔
作为一家创立18个月就成功上市的瑞幸曾经是资本市场的奇迹，然而，这些创造奇迹所依托的业绩却被证明是管理层有计划的故意造假。
2020年1月，美股投资者对于瑞幸咖啡的做空报告横穿出世，这份报告直指瑞幸的业绩造假。在监管机构的要求之下，4月2日，瑞幸咖啡在提交给SEC的文件中公布了调查结果。
调查结果显示，几百封邮件记录内容显示了瑞幸内部造假的所有流程和与其他相关方“交易”的细节，瑞幸原CEO钱治亚和COO刘剑被证实运作了造假系统。
从2019年第二季度到2019年第四季度期间，瑞幸咖啡与虚假交易相关的总销售金额约为22亿元人民币。
事件爆出之后，瑞幸咖啡被强制退市，并同时被美国投资者集体诉讼，追讨损失。2020年5月12日，原CEO钱治亚公司被终止职务时，瑞幸还任命了新的管理团队。
作为标志性的特点，瑞幸咖啡在此前扩张的速度到了令人咋舌的地步：仅一年多的时间，瑞幸的门店数量就反超入华20多年的星巴克，截至2019年年底门店数量达到了惊人的4507家，在瑞幸的计划中，2020年的开店目标是宏伟的1万家的目标。
在彻底与包括陆正耀在内的创始人和原管理层进行切割后，瑞幸停止了狂奔，开始实施全面的战略收缩。在开店上，瑞幸进行了针对性的选址，并开始关闭表现不佳的门店。截至2020年底，瑞幸直营门店数降低至3929家。具体来看，瑞幸直营门店数在2020Q1达到小高峰，为4511家，此后两个季度造假风波蔓延，逐季净减244家、315家。
03 经营在变好，但对手在变多
虽然店面数量在降低，但是从瑞幸公布的2020年年报可以看了，瑞幸的经营状况似乎在不断好转。
年报显示，2020年，瑞幸实现收入40.33亿元，同比2019年的30.25亿元增长33.3%；从利润来看，瑞幸2020年的运营亏损额为25.87亿元，较2019年的32.13亿亏损有所收窄；从客户数量上来看，累计交易客户数量也从上年同期为4060万提升至超过6490万，新境2430万用户。
虽然经营状况似乎在好转，但瑞幸面临的挑战仍然巨大。
一方面是原材料成本的不断上升。
财报显示，瑞幸原材料成本占运营费用的比例已经从2018年的21.8%上升至2020年的30.1%。而瑞幸此前准备通过建立咖啡烘焙工厂来降低成本的计划也落了空——瑞幸曾在厦门和天津获得的建设咖啡熟豆的烘焙基地和土地已经被收回。
另一方面，在整个国产咖啡市场中，瑞幸爆雷给了竞争对手快速发展的机会。
在瑞幸暴雷的第二天，喜茶在门店打出了“全新喜茶咖啡，今日买一送一”的标语，正式全面进军咖啡市场；随后，便利蜂也宣布加码咖啡业务，强调其咖啡豆的原料是与瑞幸、星巴克同款的阿拉比卡咖啡豆，在推广时大规模优惠叠加后，5元左右即可购买多款咖啡产品。
在资本市场，咖啡品牌的融资速度和融资规模都在不断增加。公开资料显示，M Stand咖啡、Manner咖啡、Seesaw咖啡等咖啡品牌在最新一轮的融资完成后，估值都分别有大幅增加。
除了连锁咖啡品牌，6月精品速溶咖啡的三顿半获得新一轮数亿元战略融资，投后估值45亿人民币；鹰集同样完成半年来的第三轮融资。
市场在变，新的竞争者不断涌现和快速发展，而笼罩在瑞幸头上的除了曾经失去的市场信任外还有经营上的压力，虽然新的管理团队提出了要“求真务实”，但曾经创造了上市奇迹的瑞幸还能继续幸运下去吗？