久立特材是具有全球竞争力的高端材料技术企业，目前是全球最大的不锈钢无缝管制造商，成长力十足。公司过去十年净利润复合增速 26%，规模和吨盈利也均双双提升。以全球主要不锈钢无缝管企业营收为基，三家海外竞争对手占比逐年下降，而公司营收占比不断提升。
四大看点：1、高度重视研发：研发团队实力雄厚，团队由 1 位院士和 10 位分布在不同专业领域的博士领衔；2、产品匠心沉淀：高端特材进入壁垒极高，庞大试验的数据是打开市场的敲门砖，国外最长的需要近 10.6 年指标记录，公司上市至今十余年，高端产品开始放量；3、设备工艺国际先进：高端装备是生产高端产品的基础，但“好鞍”也需“好马”，公司能实现更高的投资回报率；4、产业链完整：向上与永兴材料成立合金公司，保证高端原料供应。向下转型服务型制造，加强客户黏性，不断巩固护城河。合金公司 21H1 实现营收2.4 亿，同比增加 136%，接近 20 年全年营收；净利润 830 万元，同比增加 151%，近 20 年全年的 64%。合金公司的快速放量，有望成为未来业绩增量的关键一环。
仍有较大发展空间：1、对比其他行业龙头市占率，公司 20 年在不锈钢无缝管产量市占率约 7.6%，仍处较低水平；2、对比海外龙头山特维克材料科技，其产能小于公司，但 20 年营收约为公司的两倍；3、20 年不锈钢无缝管和焊接管进口替代规模约 100 亿元，约为公司 20 年营收的两倍。
公司产品需求仍在不断扩容
1、能源用管：油气在“双碳”目标下将替代煤炭仍有增量市场，随着开采向高硫高温高压产区转移，高端产品如镍基合金油井管需求将提升。核电用管在政策审批常态化下也将重拾成长通道，其中在高端的 U 型核蒸发器管领域，公司是国内唯二具备供应资质的企业；
2、化工用管：我国化工产业转型升级背景下，“十四五”期间化工新增产能强度或不亚于“十三五”，尤其是化工型炼厂占比的提升，将拉动高钢级材料的市场需求；
3、高端材料是“长坡赛道”：在我国制造转型升级和工业企业在节能减排压力下对设备用材更新换代的趋势下，高端材料有望迎来历史性发展机遇。
公司披露 2021 年中报，业绩增速超预期，期间实现收入29.6 亿元，同比增长 36.6%；归母净利润 3.77 亿元，同比增长48.5%；基本每股收益 0.39 元，同比增长 30%。
报告期内公司高端产品占整体营收达 18%，较 20 年提升2百分点；二是均价较高的无缝管产品营收同比增加 57.9%，超营收整体增速 21.3百分点，毛利率提升 1百分点；三是电力设备制造领域用管（多为高端无缝管）营收同比增加 115%，营收规模升至近 4 亿，各项营收指标均增长，公司快速发展。
股价经过前期震荡下跌，本周“干拔”大涨，资金大举介入股性瞬间被激活，今天涨停不封试盘意图明显，如果未来几天有调整低吸的机会不要错过上车良机。
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